Демократизация политической системы – важнейший инструмент модернизации   государства И общества 




Скачать 437.43 Kb.
PDF просмотр
НазваниеДемократизация политической системы – важнейший инструмент модернизации   государства И общества 
страница30/30
Дата конвертации04.10.2012
Размер437.43 Kb.
ТипДокументы
1   ...   22   23   24   25   26   27   28   29   30




ВЕСТНИК ФА  3’2005 
Разумеется,  описанная  выше  последовательность  соотношения 
темпов роста инвестиций носит идеальный, эталонный характер. В дей-
ствительности даже у эффективно развивающихся нефтяных компаний 
могут  иметь  место  существенные  отклонения  в  соотношении  темпов 
роста  рассмотренных  выше  показателей.  Суть  метода  нормативной 
системы  показателей  заключается  в  том,  что  фактический  ряд  темпов 
роста инвестиций ранжируется и затем сравнивается с эталонным, по-
сле  чего  эффективность  реализации  инвестиционной  стратегии  может 
быть рассчитана на основе следующих коэффициентов. 
а)  Коэффициент  Спирмена  учитывает  отличия  по  отклонениям 
рангов фактического и эталонного рядов показателей и рассчитывается 
по следующей формуле: 
n
6
Ys 2
Коткл = 1 –  s=1
  
(2) 
n(n2 1 )
где  Коткл – коэффициент Спирмена; 
 
Ys –   разность между фактическим и эталонным рангами для s-го показа-
теля; 
 
n   – общее количество показателей (в нашем случае n=7). 
б) Коэффициент Кендалла рассчитывается на основании инверсии 
по формуле: 
n
4
Ms
Кинв = 1 –   1
 
(3) 
n(n – )
где  Кинв  – коэффициент Кендалла; 
Ms   –   инверсия  s-го  показателя  (разность  между  фактическим  и  эта-
лонным рангами в том случае, если фактический ранг выше эта-
лонного; в противном случае инверсия равна нулю). 
в)  Интегральная  эффективность  реализации  инвестиционной 
стратегии  представляет  собой  среднее  геометрическое  указанных  ко-
эффициентов, а именно: 
         (1 + Коткл)х (1+Кинв)       
ЭРИС =   ————————- х 100%       
(4)  

где ЭРИС  –   эффективность  реализации  инвестиционной  стратегии  пред-
приятия. 
120 

ПУБЛИКАЦИИ АСПИРАНТОВ 
Достоинством,  облегчающим  практическое  использование  пред-
лагаемой  методики,  является  то,  что  отсутствие  значений  отдельных 
показателей  в  те  или  иные  периоды  не  отрицает  возможности  ее  ис-
пользования. Если в определенный период имело место отрицательное 
значение  того  или иного  показателя инвестиций  (т.е., по  сути,  наблю-
дался отток капитала), то темп роста инвестиций  условно можно при-
нять за ноль. Для последующего же периода необходимо рассчитывать 
темп  роста  инвестиций  не  по  отношению  к  отрицательному  значению 
предыдущего года, а по отношению к положительному значению инве-
стиций  в  год,  предшествующий  предыдущему.  Впрочем,  у  растущих 
компаний, для которых и разработана данная методика, отрицательные 
значения  инвестиций  встречаются  крайне  редко.  В  частности,  у  ОАО 
НК ―Роснефть‖ отрицательные значения имели место лишь по показа-
телю ―финансовые инвестиции‖ в 2001 г.        
Резервы  оптимизации  инвестиционной  стратегии  предприятия 
могут быть выявлены на основе оценки того, по каким именно показа-
телям  отклонение  фактического  и  эталонного  рангов  и  инверсия  мак-
симальны.  
Расчет  эффективности  реализации  инвестиционной  стратегии 
ОАО НК ―Роснефть‖ приведен в табл. 1, 2.  
 
 
121 

ВЕСТНИК ФА  3’2005 
                                                                                                                                          
Таблица 1    
ПОКАЗАТЕЛИ ДЛЯ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ  
ОАО НК “РОСНЕФТЬ”, тыс. долл
 
 
 
 
 
Темпы роста, раз 
Показатель 
2000 г. 
2001 г. 
2002 г. 
2003 г. 
2001 г. к 
2002 г. к 
2003 г. к 
2000 г. 
2001 г.
2002 г. 
 
1.  Инвестиции в производственно-
технологические НИОКР
14507 
17902 
25432 
27900 
1,23 
1,42 
1,10 
 
2.  Инвестиции  в  геологоразведочные 
работы
23890 
34561 
38765 
75602 
1,45 
1,12 
1,95 
 
3.  Инвестиции в нефтеперерабаты-
вающие производства 
54671 
42311 
84567 
117903 
0,77 
2,00 
1,39 
4.  Инвестиции в развитие транспор-
тировки нефти
8765 
15437 
41671 
52418 
1,76 
2,70 
1,26 
 
5.  Производственные инвестиции  
(в целом)
285307 
397495 
387402 
679230 
1,39 
0,97 
1,75 
 
6.  Инвестиции в консолидацию  
дочерних структур
90704 
400973 
116074 
278382 
4,42 
0,29 
2,40 
 
7.  Финансовые инвестиции 
59884 
-129736 
363586 
321698 
0,00 
6,07 
0,88 
Примечание. Таблицы 1 и 2 были рассчитаны по формулам коэффициентов Коткл, Кинв и ЭРИС  
для исследуемого предприятия за 2001–2003 гг. 
 
 
 
122 

ПУБЛИКАЦИИ АСПИРАНТОВ 
 
Таблица 2 
РАСЧЕТ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ОАО НК “РОСНЕФТЬ” 
 
 
2002 г. 
2003 г. 
 
 
 
Факти-
Отклонения  
 
 
Факти-
Отклонения 
 
 
Ранговый 
 
ческий 
рангов  
 
 
ческий 
рангов  
 
ряд, приня-
Инвер-
Показатель
Темп  ранго-
(по модулю) 
Инвер-
Темп  ранго-
(по модулю) 
 
тый за оп-
сия (Ms) 
тимальный роста  вый ряд 
сия (Ms)  роста  вый ряд 
 
Ys 
Ys2 
Ys 
Ys2 
(Xs) 
(Xs) 
1. Инвестиции в производст-
 
венно-технологические 

1,42 




1,10 


25 

НИОКР 
 
2. Инвестиции в геологораз-
ведочные работы 

1,12 




1,95 




3. Инвестиции в нефтепере-
рабатывающие производ-

2,00 




1,39 




ства 
4. Инвестиции в развитие 
транспортировки нефти 

2,70 




1,26 




5. Производственные инве-
стиции (в целом) 

0,97 




1,75 




6. Инвестиции в консолида-
цию дочерних структур 

0,29 




2,40 


25 

7. Финансовые инвестиции 

6,07 


36 

0,88 




  И т о г о  




60 




56 

123 

ВЕСТНИК ФА  3’2005 
Итоговые  показатели,  характеризующие  эффективность  реализа-
ции инвестиционной стратегии ОАО НК ―Роснефть‖ приведены в табл. 
3. 
Таблица 3 
П О К АЗ А Т Е Л И  
2001 г. 
2002 г. 
2003 г. 
1. Коэффициент Спирмена (Коткл

- 0,071 

2. Коэффициент Кендалла (Кинв
0,238 
0,238 
0,333 
3. Эффективность реализации инвестицион-
30,9 
28,8 
33,3 
ной стратеги предприятия, % 
Как показали  расчеты, эффективность реализации инвестицион-
ной стратегии ОАО НК ―Роснефть‖, несмотря на растущие инвестици-
онные  возможности  исследуемого  предприятия,  является  довольно 
низкой.  В  2002 г.  по  сравнению  с  2001  г.  эффективность  реализации 
инвестиционной  стратегии  несколько  снизилась  (на  2,1  процентных 
пункта); в 2003 г. наблюдался определенный рост по сравнению с пре-
дыдущим годом (на 4,5 процентных пункта). 
На основании приведенных выше данных можно выявить наибо-
лее  действенные  резервы  оптимизации  инвестиционной  стратегии 
ОАО НК ―Роснефть‖. 
 Существенное повышение темпов роста инвестиций в произ-
водственно-технологические  НИОКР  (данный  показатель  имеет  наи-
большее отклонение рангов, равное пяти, и одновременно максималь-
ную инверсию). Несмотря на то что руководство ОАО НК ―Роснефть‖ 
уделяет определенное  внимание передовым технологиям нефтеотдачи 
пласта и глубинного бурения, по данным внутренней отчетности темп 
роста инвестиций в НИОКР в 2003 г. (1,1 раза по сравнению с 2002 г.) 
был  существенно  ниже  темпа  роста  производственных  инвестиций  в 
целом (1,75 раза к уровню 2002 г.). В перспективе такая, по сути, экс-
тенсивная  финансово-инвестиционная  политика  таит  в  себе  стратеги-
ческую угрозу для исследуемой компании.  
Представляется,  что  для  решения  данной  проблемы  в  ОАО  НК 
―Роснефть‖ необходимо создать целевой фонд НИОКР. Средства  ука-
занного  фонда  должны  расходоваться  по  жестко  утвержденным  на-
правлениям  на  технико-технологические  инновации  и  организацию 
опытно-конструкторских  работ.  В  настоящее  время  в  исследуемой 
компании  существует  фонд  развития,  в  котором  аккумулируются  до-
вольно  значительные  суммы,  фактическое  распределение  которых  яв-
ляется  не  слишком  ―прозрачным‖.  Создание  фонда  целевого  НИОКР, 
на наш взгляд, позволило бы решить проблему. Источником формиро-
вания  фонда  НИОКР  НК  ―Роснефть‖  может  служить  чистая  прибыль 
компании.  При  этом  в  соответствии  с  предлагаемой  методикой  опти-
124 

ПУБЛИКАЦИИ АСПИРАНТОВ 
мизации инвестиционной стратегии предприятия темпы роста средств, 
аккумулируемых  в  данном  фонде,  должны  превышать  темпы  роста 
любых других направлений инвестирования. 
  Снижение  темпов  роста  инвестиций  в  консолидацию  дочер-
них структур. По данным 2003 г. фактический ранг темпа роста дан-
ного  показателя  имеет  максимальное  по  абсолютной  величине  откло-
нение от оптимального рангового ряда (темп роста инвестиций в кон-
солидацию  дочерних  структур  в  2003  г.  составил  2,4  раза  к  уровню 
2002  г.  –  указанный  темп  роста  является  максимальным,  хотя  в  соот-
ветствии с методикой оптимизации инвестиционной стратегии он дол-
жен  занимать  лишь  шестую  позицию).  Реализация  данного  режима 
представляется вполне достижимой, поскольку к 2003 г. процесс кон-
солидации  дочерних  структур  ОАО  НК  ―Роснефть‖  фактические  за-
вершен;  в  подавляющем  большинстве  дочерних  структур  головная 
компания  имеет  контрольный  пакет  акций,  и  в  будущем  темпы  роста 
инвестиций по данному направлению должны существенно снизиться. 
В  целом  предлагаемая  методика  оптимизации  инвестиционной 
стратегии  предприятия  позволяет  оценить  эффективность  реализации 
инвестиционной стратегии в соответствии с основными приоритетами 
финансово-экономического  развития  компании  и  обосновать  меры  по 
повышению эффективности инвестиционного развития. 
Л И Т Е Р А Т У Р А    
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Пер. с англ.: В 2 т.  
/Под ред.  В.В. Ковалева. М.: Экономическая школа, 1998. Т. 1. 
Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ./Под ред. И.И. 
Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 2003. 
Гендлер Л.А. Об интегральной оценке экономической динамики коммерче-
ского предприятия на основе данных бухгалтерской отчетности//Бизнес-
панорама. 2002. № 7.  
Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия. М.: Инфра–М, 2003. 
Сыроежин И.М. Совершенствование системы показателей эффективности и 
качества. М.: Экономика, 1980. 
Шарп У., Александер В., Бейли А. Инвестиции. М.: Дело, 1999. 
 

125 

 
 
ВЕСТНИК  
ФИНАНСОВОЙ АКАДЕМИИ 
 
 
 
Обложка  
 худ. В.А. Селин 
Компьютерное макети- 
 
рование, набор и верстка  
 Н.Н. Жахова  
Корректор 
Т.Н. Кузнецова 
 
Подписано в печать 20.09.2005 г. 
Формат 70 х 100/16. Печать офсетная.  
Гарнитура Academy 
Усл. печ. л. 000.  Уч.-изд. л. 000.  
Тираж 995 экз. "С"  
 
Издательство ―Финансы и статистика‖ 
101000, Москва, ул. Покровка, 7 
 
Телефон (095) 925 4708; факс (095) 925 0957 
E-mail: mail@finstat.ru   
http://www.finstat.ru 
 
Отпечатано в ГУП ―Великолукская городская типография‖ 
При обнаружении полиграфического брака  
просьба обращаться по тел. (811-53) 3-62-95 
 

 

 

 

 

1   ...   22   23   24   25   26   27   28   29   30

Похожие:

Демократизация политической системы – важнейший инструмент модернизации   государства И общества  iconДемократизация  политической  системы  россии:  актуальность,  проблемы,  перспективы 
Академии политической науки  и Сибирской академии политических наук В. В. Демидов, 
Демократизация политической системы – важнейший инструмент модернизации   государства И общества  iconРекомендации по интеграции содержания курса «Православная культура» в предметы гуманитарного, естественнонаучного циклов и воспитательную работу системы общего образования
В последние десятилетия в связи с большими изменениями в духовной, социально – экономической, политической сферах жизни российского...
Демократизация политической системы – важнейший инструмент модернизации   государства И общества  icon"Роль средств массовой информации в политической жизни"
Сущность и основные направления деятельности средств массовой информации как составной части политической системы общества
Демократизация политической системы – важнейший инструмент модернизации   государства И общества  icon  Монография. М.: Издательство, 2005. -        с
Социальная  безопасность  –  важнейший  инструмент  обеспечения  жизнедеятельности  граждан  и 
Демократизация политической системы – важнейший инструмент модернизации   государства И общества  iconДипломная работа тема: «Информационная политика Совета Федерации Федерального Собрания РФ в условиях модернизации российского общества»
Информационная политика в деятельности современного государства стр. 7
Демократизация политической системы – важнейший инструмент модернизации   государства И общества  iconСетевые структуры в модернизации общества и системы образования
Ромм Марк Валериевич – доктор философских наук, профессор кафедры социальной работы и социальной антропологии, декан факультета гуманитарного...
Демократизация политической системы – важнейший инструмент модернизации   государства И общества  iconКалендарно-тематическое планирование интегрированного курса по истории «История России: xx-начало XXI века» и«Новейшая история» в 9 классе
Страны Запада: характерные черты общества и экономического развития. Научно-технический прогресс. Центры и периферия индустриального...
Демократизация политической системы – важнейший инструмент модернизации   государства И общества  iconСовременный уровень развития общества, демократизация всех сторон жизни существенно расширяют возможности компетентного выбора растущим человеком жизненного
Вот почему задача подготовки учащихся к полноценному общению выдвигается в настоящее время на первый план и приобретает все более...
Демократизация политической системы – важнейший инструмент модернизации   государства И общества  iconЛичность
Сменяются поколения, нравы, системы ценностей, а настоящий инструмент, не без человеческой помощи справляясь с необратимым
Демократизация политической системы – важнейший инструмент модернизации   государства И общества  icon1. в этом городе родился Моцарт
Какой инструмент композитор считал «королем всех инструментов», и говорил, что этот инструмент его страсть
Разместите кнопку на своём сайте:
TopReferat


База данных защищена авторским правом ©topreferat.znate.ru 2012
обратиться к администрации
ТопРеферат
Главная страница